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國際投資瞭望

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救經濟先於抗通膨 韓央行將大動作降息

近期美國經濟可說是焦頭爛額,同時間中國經濟也持續惡化,由此,韓國經濟的成長表現恐將雪上加霜而繼續探底,國內生產狀況令人憂心;在這樣的背景下,我們決定將韓國二○○九年的GDP(國內生產毛額)成長預估值由...

大宗商品價格頹勢 將低迷至明年中

大宗商品價格在眾多因素的影響下下滑,這些因素包括投資者去槓桿化的操作行為、市場對全球經濟成長產生疑慮,以及美元持續走強等。道瓊AIG大宗商品價格指數十月中旬報價較上個月(九月份)下滑一四%,今年迄今則...

全球正式進入衰退 宜長抱公債、減碼股票

繼過去兩週大幅下修各項市場與經濟預測之後,我們現在可以比較確定的說,全球經濟已經在上一季(二○○八年第三季)正式進入衰退期;全球經濟成長預估將在二○○八年第三季到二○○九年第一季這三季之間,徘徊在零成...

大宗商品價格回落 菲泰受益、馬國受重傷

東南亞國家中除了新加坡以外,大宗物資產業在各國(如馬來西亞、印尼)都算是舉足輕重。在這些國家中最重要的算是農業,因為從事的人口數極多,另外也滿重要的是礦業(包括原油與天然氣的提煉),因為相對於較少量的...

澳幣遭超賣 短線將持續走弱

近幾週,澳幣兌美元與日圓的匯價,紛紛跌落近一、兩年低點;對照七月十四日高點,澳幣一元兌換九十八‧五美分,目前澳幣兌美元貶值已近一八%(編按:澳幣兌美元在九月十七日跌至一元兌換七十八‧四美分後,微幅反彈...

油價回穩之前 俄股恐難落底

——金融亂象頻出——煮出什麼樣的粥,就得吃什麼樣的粥」——俄國諺語 「俄國央行週三表示將調低銀行存款準備率,週四立即生效,希望藉此穩定市場並支撐金融體系流動性。」——俄國官方塔斯社(Prime-Tas...

難擋經濟頹勢 Fed明年1月仍將降息

美國聯準會(Fed)九月十六日決策會議後,決定維持聯邦基準利率於二%不變,並重申其認為美國經濟將於明年好轉,但通膨前景依舊不明的預期看法。在會後聲明中,聯準會提及近期美國經濟的弱勢表現與金融亂局,但滿...

美房價至少再跌一成 明年底才會落底

從現有的數據觀察,美國房市的交易量似乎已經回穩,而房屋庫存也在慢慢消化中,但事實上,供應端還是有很大的量存在,因此對房價造成了很大的下滑壓力;而如果以凱斯——席勒(Case-Shiller)房價指標來...

空頭投資策略 小型股、固定收益抬頭

——股市—— 續偏守勢,加碼小型股 成長預期下修與資金動能減緩等空頭力量,仍將持續壓抑股市表現。整體操作上,我們持續偏向「守勢」,並在投資組合當中「減碼」景氣循環類股,如原物料、製造業、非必要性支出與...

全球經濟低迷演出 將持續至明年初

今年年中迄今,全球經濟成長急轉直下,而未來我們有充分的理由相信,世界經濟仍將持續低水準演出好一段時間。歐洲與亞洲企業都承受巨大的削減投資與支出的壓力,以期度過上半年利潤收縮與庫存升高的惡夢。各國將難再...

中國經濟走緩另有成因

奧運影響中國短線成長數據的因素很多,截至目前,多數人的看法是少數幾個城市的奧運相關硬體建設報告中,尚不至於導致中國這麼大的經濟體出現顯著的走緩;人們近來的疑慮是在奧運比賽期間,以北京為首的賽事舉辦城市...

亞股買點已逼近 投資半年獲利機率97%

回顧二○○七年十月間的亞洲股市,當時股價倍數(如本益比)普遍拉高,投資人進場熱絡,流動性呈現緊縮(升息),全球經濟成長盛極而衰,堪稱股市表現的「致命組合」;而到了距離十個月後的現在,市場氣氛如我們所見...

亞洲電信產業續看好 各地區優股出列!

在針對亞洲電信產業進行整體重新評估後,我們仍未改變對該產業的正向看法,在所有電信個股中我們特別看好韓國的SK電信(SK Telecom)與泰國的TAC;若將範圍聚焦到成長型個股的亞洲電信企業當中,我們...

利差水準高於歷史 加碼抵押不動產債券

PIMCO相信,長期性的經濟變化、社會及政治方面的發展趨勢,會對債券市場帶來巨大及持久性的影響。我們對於「長期」的定義是未來的三到五年。 以下是長期經濟展望當中,幾個重點投資主軸: ——長期經濟展望—...

中國需求減緩 終結商品5年多頭行情

中國持續鉅額的需求成長,常被指作是近十年商品價格大多頭的推手,但中國經濟與世界經濟的整合程度已高,這一波全球經濟震盪將難以置身事外。 整體而言,我們認為短期之內,中國需求成長減緩將使近五年商品價格的漲...

商品投資最新建議:整體減碼、黃金加碼

——貴金屬市況—— 黃金市場在六月中下旬出現劇烈波動,其中六月二十四日美國聯準會(Fed)決策會議召開的前夕,每盎司現貨價格曾在半小時不到的時間內驟降三十美元到八百八十美元,惟之後幾天隨著會議記錄細...

亞股指數目標雖下修 台股仍具高投資價值

我們曾於二○○八年五月一日的報告〈通膨升高;指數目標降低〉(Higher Inflation; Lower Targets)中檢視過亞股的指數目標,但如今看來,這些曾下調過的指數目標也已經過度樂觀,主...

'09年中庫存去化完成 一線面板廠具投資價值

來年液晶電視價格還得跌多少,面板供給過剩才能獲得紓解? 我們的基礎假設是在二○○九上半年,液晶電視的超額供應將達八%,全年價格下修則將達到一八%,至於敏感度分析則顯示,液晶電視價格將於二○○九年下跌高...

搶食太陽能商機 亞洲國家各展所長

七月七日到九日在日本北海道舉行的八大工業國(G8)高峰會中,國際社會針對如何對抗全球暖化這項議題顯示了高度的興趣。在日本,經濟產業省三月份公布的「冷卻地球能源創新科技計畫」(Cool Earth En...

雷曼金融危機指數揭露 新興市場風險升高

從雷曼兄弟的金融危機監控指標Damocles來看,新興市場的金融危機風險已經顯著升高。這一警訊出現的時間非常關鍵,畢竟當前全球經濟正面臨到經濟成長走緩、通膨來勢洶洶,而商品價格又銳不可當的種種挑戰。 ...